Petrobras e Banco do Brasil apresentavam os piores desempenhos do Ibovespa nesta segunda-feira (31), refletindo a percepção de aumento de incertezas sobre as estratégias de ambas as estatais, após Luiz Inácio Lula da Silva (PT) ter saído vitorioso na disputa presidencial.
Às 14h, depois de uma leve recuperação no fim da manhã, a Petrobras PN caía 9,41%, indo a R$ 29,44, e a Petrobras ON cedia 7,94%, a R$ 32,94, enquanto o Banco do Brasil registrava queda de 6,83%, a R$ 36,17. No mesmo horário, o Ibovespa caía 0,84%.
A percepção é que o resultado da eleição não desencadeou reações drásticas de entes políticos, o que trouxe um relativo alívio generalizado no mercado.
Lula venceu o candidato à reeleição, Jair Bolsonaro (PL), no segundo turno, tendo imposto uma inédita derrota nas urnas a um ocupante do Palácio do Planalto que buscava um segundo mandato. Será a terceira vez de Lula na Presidência.
Para o mercado, no caso da Petrobras, o foco está em medidas que poderão afetar os planos de investimento da petrolífera, com reflexos nos dividendos. Esse é um dos fatores que têm apoiado o otimismo recente de analistas com a empresa.
Planejadores de políticas da equipe do petista sinalizaram, durante a campanha, que o futuro governo tende a intensificar a presença do Estado no setor de refino de petróleo, o que terá impactos nos rumos do preço dos combustíveis da Petrobras.
Lula também prometeu rever o PPI (preço de paridade deimportação), de forma que os valores dos combustíveis reflitam “custos nacionais”, portanto, sem acompanhar as oscilações do dólar e do petróleo no mercado internacional.
Para analistas do JPMorgan, as cotações das ações da empresa não refletirão totalmente os fundamentos até que investidores tenham clareza sobre o que mudará exatamente na empresa. “Isso deve levar, em nossa opinião, pelo menos seis meses.”
Nesse contexto, eles cortaram a recomendação das ações da Petrobras para “neutra” e reduziram os preços-alvo, com o da PN passando a R$ 37, bem abaixo de R$ 53, que tinha anteriormente.
A equipe do BTG Pactual também citou a “falta de visibilidade sobre investimentos (capex) e dividendos” para reiterar sua recomendação “neutra”, e reduziu o preço-alvo de R$ 40 para R$ 35,7. Capex é a sigla referente à expressão em inglês CAPital EXpenditure, que significa despesas de capital ou investimento em bens de capital. Trata-se do dinheiro usado na compra de bens de capital de uma determinada empresa.
Para esses analistas, os “investidores provavelmente atribuirão maiores chances de mudanças estratégicas na Petrobras”, e a maioria pode desencadear capex mais altos e dividendos mais baixos.
No caso do BB, analistas do Goldman Sachs citaram que pode haver maior incerteza até que haja mais clareza sobre as políticas públicas futuras. Mas reiteraram a “compra” das ações, que ele veem com desconto significativo ante pares do setor privado.
